1-证监会主席易会满重磅发声表示，全力维护资本市场平稳运行，更好发挥资本市场枢纽功能。将加强对股市交易行为、资金流向的监测，建立健全风险综合研判和预警机制。完善一二级市场逆周期调节机制，鼓励和引导上市公司回购、股东增持，发挥好各类经营主体内在稳市作用。强化对大股东资金占用、过度杠杆、产业资本与金融资本缺乏隔离等潜在风险隐患的源头治理。坚决消除监管真空。协同有关部门加强对大型企业集团债务风险的监测监管。

　　2-国务院国资委强调，聚焦信托公司、财务公司、商业保理公司、私募股权投资基金等“四个领域”，坚决防范化解中央企业金融板块业务风险问题，同时要全面研判企业金融板块整体风险，早识别、早预警、早暴露、早处置，风险一旦露头就要果断出手将其消灭在萌芽、阻断在早期，并建立健全长效机制，牢牢守住不发生系统性风险的底线-中国煤炭运销协会发布对煤炭市场走势预测称，国内宏观经济企稳向好、冬季取暖煤需求增加等因素将支撑我国煤炭需求继续回升。在煤炭产能稳步释放、煤炭进口维持高位情况下，预计我国煤炭供应将比较充足，煤炭供需关系可能相对平衡，煤炭市场价格或将波动运行。

　　1-美国10月工厂订单环比降3.6%，为2020年4月以来新低，预期降2.6%，前值由升2.8%修正至升2.3%。

　　3-德国10月季调后进口环比降1.2%，预期升0.8%，前值1.8%；季调后出口环比降0.2%，预期升1.1%，前值2.3%。

　　证监会主席易会满表示，全力维护资本市场平稳运行，更好发挥资本市场枢纽功能。将加强对股市交易行为、资金流向的监测，建立健全风险综合研判和预警机制。完善一二级市场逆周期调节机制，鼓励和引导上市公司回购、股东增持，发挥好各类经营主体内在稳市作用。强化对大股东资金占用、过度杠杆、产业资本与金融资本缺乏隔离等潜在风险隐患的源头治理。坚决消除监管真空。协同有关部门加强对大型企业集团债务风险的监测监管。

　　国务院国资委强调，聚焦信托公司、财务公司、商业保理公司、私募股权投资基金等“四个领域”，坚决防范化解中央企业金融板块业务风险问题，同时要全面研判企业金融板块整体风险，早识别、早预警、早暴露、早处置，风险一旦露头就要果断出手将其消灭在萌芽、阻断在早期，并建立健全长效机制，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

　　国际方面，美联储紧缩货币政策接近尾声；国内方面，消费继续保持较快增长，地产投资开工及销售继续回落。中短期海外利率仍将保持较高水平，全球未来依然面临衰退风险，国内弱现实与强预期问题仍然存在，期指将维持震荡偏弱走势。

　　铜矿方面扰动较大，第一量子已关闭巴拿马的铜矿，解除近7000工人劳动合同，本周现货TC继续下行至78.97美金/吨，此外本周长单谈判落地，江铜、铜陵、中铜与Freeport敲定2024年长单TC/RC为80美金/吨和8美分/磅，长单BM为88美金/吨与8.8美分/磅；精铜方面国内11月冶炼厂产量100.12万吨；进口方面本周华南地区非洲铜到货量增多，环节部分市场缺货紧张情绪，预期近期进口量持续较大。下游方面本周铜杆厂调研下来因高升水持续，有不同程度减产、降产迹象，下游客户对高升水认可度低。整体评估来看，本周上海+广州继续去库，叠加铜矿端供应扰动发酵，铜价易涨难跌，从11、12月的供需平衡表角度看，可关注月差走阔的机会。

　　内蒙地区缓慢小幅增产，云南减产115万吨落地，可能存在二次减产。需求端：地产板块稍好，光伏板块出现部分大厂减产，线缆较好，整体需求偏弱维持。10月铝材出口季节性下滑，11月预期恢复。海外方面，需求见底信号，欧洲将对电网全线升级利好铝需求（欧洲地区电网铝合金），乌克兰炸毁中俄铁路，留意后期是否影响铝锭运输。库存开始去化，留意进口扰动，目前市场对需求仍存分歧，但云南减产后，去库格局仍然成立。可逢低持有，内强外弱持续，结构性行情可能有望在年底出现较强驱动。

　　在原料及外围政策支撑下，氧化铝企业挺价意愿较强。但贸易商出货避险情绪较高，下游刚需采购，需求方对后市供应担忧情绪较重。市场多方博弈之下，短期氧化铝价格或窄幅整理运行。短期云南电解铝减产氧化铝需求减少。氧化铝供应端小幅扰动留意是否可持续，不持续，则仍然宽松格局，留意采暖季对供应扰动，新疆地区接货意愿，铝土矿复产有限。

　　矿端近期加工费因冬储继续小幅下调，锌锭方面，短期国内产量高位维持，且进口到货增加后供应处于偏高状态。库存方面，国内本周继续去库，海外本周继续交仓。价格方面，后续仍主要关注美国利率政策变化，国内近期政策方面相对偏积极，但国内通胀等数据反应短期内需仍相对偏弱，关注需求传导时间，库存压力开始显现，短期预计震荡偏弱。

　　供应端产量高位维持，进口窗口维持关闭状态。需求端，电积拖累，升水弱势难改，短期情绪修复后金川升水小幅回升，库存持续累积，基本面整体维持偏弱判断，建议继续空配持有，月差偏弱维持，暂时观望。

　　供应层面看，受价格持续低迷且库存压力影响，钢厂被动减产，11月排产下滑，但短暂减产后部分钢厂有复产行为。需求层面，下游刚需备货，整体需求一般，仓单去化放缓，库存从高位开始降库。成本方面，原料价格预计震荡偏弱后短期企稳。短期市场悲观情绪修复后下游出现集中补库，但持续性偏弱，预计震荡偏弱为主，建议暂时观望；月差方面，短期部分仓单面临到期注销，近月持有意愿下降，月差走缩，建议暂时观望。

　　现货小幅下跌。唐山普方坯3620（-10）；螺纹，杭州4040（-20），北京3880（-10），广州4180（0）；热卷，上海3960（-30），天津3920（-10），广州3990（-20）；冷轧，上海4780（-10），天津4490（0），广州4810（0）。

　　利润下降。即期生产：普方坯盈利-139（-11），螺纹毛利-214（-122），热卷毛利-314（-11），电炉毛利47（-20）；10日生产：普方坯盈利-123（-11），螺纹毛利-76（-1），热卷毛利-297（-11）。

　　基差。螺纹（未折磅）01合约154（6），05合约129（24）；上海热卷01合约-23（-36），05合约-27（-25）。

　　产量上升。11.30螺纹362（12），热卷425（7），五大品种1139（20）。

　　库存回升。11.30螺纹804（18），热卷498（-8），五大品种2115（10）。

　　黑链板块继续与其他板块相对估值进行修复。基本面角度看，五大材产量继续回升，累库开启，时间较往年提前。目前钢厂利润较好，检修少，预计产量维稳或进一步回升，同时需求季节性下滑，特别是螺纹表需，库存压力逐步提升，而成本端随着铁水下滑，支撑减弱，整体成材基本面仍有压力。同时由于库存偏低，下跌之后贸易商不断抄底，警惕价格下行过程中的波折。

　　现货下跌。唐山66%干基现价1171（6），日照超特粉855（-15），日照金布巴945（-11），日照PB粉976（-12），普氏现价133（0）。

　　利润下滑。PB20日进口利润-28（-15）。金布巴20日进口利润-40（-15）。超特20日进口利润-55（-15）。

　　基差走扩。金布巴01基差97（6），金布巴05基差151（8），金布巴09基差213（12）；pb01基差82（4），pb05基差137（7），pb09基差198（10）。

　　铁矿石绝对估值中性偏高，相对估值中性偏高，基差偏大。驱动端当前港口以工厂采购为主，钢厂主动做库存意愿一般，刚需采购为主，近端需求仍然强势，铁矿石大幅累库格局难现，近期天气转冷，关注建材需求季节性下滑对钢厂生产意愿是否具备抑制效应，短期宏观预期强势的情况下近端铁矿石高需求依然存在韧性，铁矿石在贴水格局下将表现为随钢材走势但波动更大。

　　估值中性，驱动偏弱，近期盘面震荡偏强，成交有所下降，沉淀资金大幅下落，投机情绪走弱。基差m6米乐中国在线登录入口、月间差当前中性水平。炼焦煤现货近期价格小幅上涨，山西煤小幅上涨，蒙煤价格维持；焦炭第二轮提涨落地，目前市场预期提涨3-4轮。利润方面，钢厂高炉利润小幅下降，盈利率维持；焦化利润有所回升，但依旧处于盈亏平衡附近，上游煤矿利润偏高。供给端，蒙煤通关维持，通关量目前并未看到季节性下滑；洗煤厂产量和开工率持续下降，煤矿事故对供给端影响主要集中在情绪预期上。需求端，铁水小幅下降，焦炭消费环比小幅下降。目前高价煤采购情绪有所减缓，线上流拍率增加，下游钢厂需求有所减弱。库存方面，上周炼焦煤库存环比上升，焦化厂和钢厂持续补库，煤矿方面由于安监事故库存有所下降；焦炭库存环比小幅增加，主要集中在港口库存增加，贸易拿货量增长。整体策略震荡偏空，开仓需谨慎，不宜过分乐观。

　　利润：沥青即期利润略偏低，炼厂即期综合利润小幅盈利。基差：基差部分收敛，1、2月升水现货100左右。供需存：日产为中性水平；北方刚需逐步减少，南方需求依然偏弱，下游资金问题年内无解；厂库去库，社库出现小幅累库，总库存为中性水平，后期存在一定入库压力。

　　观点：相对估值偏高。现货延续反弹，冬储合同对盘面有托底效果，近月涨幅较大后，进一步上行空间受限。近月空单轻仓持有，1(2)-6反套持有为主。

　　估值：LPG盘面价格持续下跌，夜盘震荡；现货方面民用气维持震荡走势，低端价5200元/吨附近；基差持续走阔至同比中性水平，近端月差小幅正套；海外丙烷走势分化，内外倒挂小幅走阔；远东油气比价回落，丙烷/天然气热值比价中性；PDH近端利润小幅回升，维持深度亏损状态，远端利润走弱。

　　驱动：国际油价震荡走弱，Brent收于78美元附近。OPEC+宣布自愿减产219万桶/日，市场担忧其自愿减产的约束性有限。海外宏观经济数据偏弱，市场继续押注联储降息。关注OPEC+减产的实际执行情况。海外丙烷进入燃烧旺季，供需区域性矛盾仍存。北美方面，C3库存边际去化仍维持高位；远东方面，市场关注绕行船只抵港后可能带来的供应压力，FEI走势偏弱。国内方面，下游集中补货后库存不低，上游供应压力亦可控，现货价格以震荡为主。

　　观点：LPG当前相对估值水平中性，基差大幅走强后仓单压力并未兑现，若仓单维持偏低水平则基差可能承压。外盘近期交易供应压力及需求不足，但运费高企短期或难解决，若原油不深跌则海外丙烷价格在今年冬季下方空间有限。整体看空配PG正在失去估值优势，且向下驱动也并未加强。内盘PDH利润修复兑现，建议止盈离场。继续关注PG1-2、2-3的反套机会。

　　现货价格：美金泰标1460美元/吨（+0）；人民币混合11770元/吨（-70）。

　　资讯：据资讯本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.21%，较上周下滑1.84个百分点，较去年同期下滑0.97个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.85%，较上周窄幅调整0.04个百分点，较去年同期走高8.36个百分点。

　　海关总署数据，2023年10月中国橡胶轮胎出口量达71万吨，同比增长15.3%；出口金额为123.85亿元，同比增长14.3%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达69万吨，同比增长15.9%；出口金额为119.5亿元，同比增长15.4%。按条数计算，出口量达4881万条，同比增长18.8%。

　　2023年10月我国汽车产销分别完成289.1万辆和285.3万辆，同比分别增长11.2%和13.8%。乘用车产销分别完成251.3万辆和248.8万辆，同比分别增长7.6%和11.4%;商用车产销分别完成37.8万辆和36.5万辆，同比分别增长42.7%和33.4%。

　　天然橡胶延续跌势，主力合约限仓资金布局调整，预期不足而现实偏紧，呈现基差回归走势。供应端，云南进入停割期，海南临近停割胶厂冬储意愿升温；泰北降雨干扰逐步减弱，原料价格中性偏高。库存方面，中国天胶总库存去化，深色胶维持去库，浅色胶库存季节性累库，预计后续港口深色胶出入库逐步走向平衡，关注库存变动情况。需求端，近期开工小幅调整，原料及成品库存储备有所增加，个别企业存在停产检修，季节性淡季逐渐显现后替换终端需求放缓，一定程度上压制生产积极性。后续NR关注交割压力，RU关注非标基差收敛情况。

　　液碱：华东850（日+0，周+50）；华北830（日+0，周+0）；西北800（日+0，周+0）。

　　片碱：华东3150（日+0，周+0）；华北3150（日+0，周+0）；西北2850（日+0，周+0）。

　　烧碱：华东-58（日+0，周+156）；华北280（日+0，周+0）；西北268（日+0，周+0）。

　　电石法：西北一体制-635（日-55，周-45）；华东外采制-16（日-65，周-115）；华北外采制-2（日-65，周-105）；西北外采制260（日-55，周-115）。

　　供需，供应略增；下游需求较弱，终端需求边际好转；库存略增，表需环比持平。

　　供应：整体开工78.2%（环比+0.8%，同比+9.7%），周产量43.1万吨（环比+0.4万吨，累计同比+0.0%）。

　　库存：社会库存52.1万吨（环比+0.5万吨，同比+5.1%）；周表需43.0万吨（环比+0.6万吨，累计同比-0.3%），周国内表需39.0万吨（环比+0.6万吨，累计同比-1.1%）。

　　周一PVC现货及期货回落，基差低位，1/5价差偏低。11月最后一周PVC供应略增，下游需求及终端需求低迷；库存情况弱于预期，库存水平高位；表需及内需较差，出口有好转迹象；原料价格回落，但是综合利润不高，下方空间不大。策略：空配。

　　煤头装置：固定床毛利442（日-10，周+1）；水煤浆毛利616（日-10，周+12）；航天炉毛利589（日-10，周+12）。

　　气头装置：西北气毛利836（日+0，周-30）；西南气毛利1109（日+0，周-50）。

　　复合肥：45%硫基毛利154（日+12，周+19）；45%氯基毛利263（日+11，周+7）。

　　需求，销售回落，同比大幅偏低；复合肥负荷增，库存降；三聚氰胺开工增加，同比偏高；港口库存同比偏高。

　　复合肥：复合肥开工44.6%（环比+4.0%，同比+44.4%）；复合肥库存47.4万吨（环比-0.2，同比-15.5%）。

　　人造板：人造板：1-10月地产数据：施工面积、开发投资、销售面积、新开工面积、土地购置面积负增长，竣工面积同比连续正增长。

　　三聚氰胺：三聚氰胺开工69.8%（环比+1.7%，同比+13.0%）；三聚氰胺库存1.4万吨（环比+0.3，同比+48.7%）。

　　周一尿素现货及期货偏弱；1/5价差偏高；基差偏高。11月最后一周尿素供需格局环比持平：供应略降，销售略降，库存增加，表需及国内表需高位回落；下游复合肥负荷增、库存降；下游三聚氰胺厂开工增，同比偏高；港口库存同比偏高。策略：观望。

　　美联储主席鲍威尔：货币紧缩力度不足的风险和货币紧缩过度的风险变得更加平衡，但是美联储目前并不考虑降息。该言论增强了交易者对美联储已经完成货币政策紧缩并可能从3月份开始降息的信心。

　　StoneX的调查显示，巴西2023/24年度大豆产量估计为1.619亿吨，与上月预测下降了310万吨，原因是该国中北部的干旱和高温问题。该公司专家安娜·路易莎·洛迪在报告中表示，11月的降雨量仍然非常不规律，降雨量低于正常水平，除南部外，几个产区的气温很高。该咨询公司表示，尽管产量预估下调，但是如果天气配合，巴西收成仍可能高于去年的历史最高纪录，因为种植面积增加保证了产量增长。斯通艾克斯预计2022/23年度巴西大豆收成为1.577亿吨。

　　据咨询机构AgRural周一发布的调查显示，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种工作完成85%，之前一周为74%，去年同期为91%。AgRura表示，播种工作向前推进，但巴西南部降雨过多，中部-西部天气干旱，不但干扰了播种，还削减了本年度前几周的产量潜力。由于温度过高，且马托格罗索州等主要产区缺乏降雨，AgRural下调巴西

　　2023/24年度大豆总产量预估，预计巴西当前年度大豆产量为1.591亿吨，11月初预估为1.635亿吨，10月份预估为1.646亿吨。

　　巴西大豆主产区连续两周的降雨，令美豆承压回落。上周巴西大豆播种推进速度有所加快但依旧不及历史同期推进速度，周比增不到9个百分点（前一周增6个百分点），播种落后已成定局，市场对巴西大豆的焦点转为12月及1月天气和实际产量减产幅度上面。巴西播种落后有望给予美豆更多的出口窗口期，这一点要在明年2月份以后验证。目前来看美豆依旧在出口销售、巴西大豆主产区天气等主要因素的影响下反复波动。需要进一步观察未来降雨对各主产州的实际影响，能否改变北旱南涝的格局，从过去60天巴西大豆主产区分州降雨统计图来看，两周的降雨过后北旱南涝格局依旧且有所加剧，主要是降雨分配不均所致。

　　ICE期棉周一小幅下跌，美元走强拖累需求，且大宗商品和股市悲观情绪施压。3月合约跌0.74美分，或0.93%，结算价报每磅78.68美分。

　　郑盘周一微跌：05合约跌60点至14870元/吨，持仓增1万8千余手，前二十主力持仓上，多增8千余手，空增1万余手。前二十加总持仓呈净空1万余手。其中多头方银河增2千余手，东证、国泰君安各增1千余手。空头方恒力增约5千手，中信、东证各增约3千手。而金瑞减1千余手。夜盘涨90点，持仓增约1万2千手。近月01合约跌45点至15200元/吨，持仓减2万8千余手，前二十主力席位上，多减1万6千余手，空减1万8千余手。多头方中粮减3千余手，银河减2千余手，中信等6个席位各减1千余手。空头方恒力减4千余手，中粮、东证各减3千余手，中信减2千余手，银河、永安各减1千余手。

　　2023年11月27日-12月3日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计6.95万吨，环比增加1.78万吨，增幅34.3%;同比增加0.62万吨，增幅9.8%。

　　收购：新疆地区籽棉收购均价涨跌不一。其中，机采棉收购均价集中在6.6-7.15元/公斤左右，手摘棉收购均价集中在6.9-7.3元/公斤左右。

　　加工：截止到2023年12月3日，新疆地区皮棉累计加工总量376.66万吨，同比增幅37.18%。其中，自治区皮棉加工量239.14万吨，同比增幅58.02%；兵团皮棉加工量137.52万吨，同比增幅11.59%。3日当日加工增量6.41万吨，同比增幅12.72%。

　　仓单：郑棉注册仓单为2896张，较上周五增加103张。其中新疆库2394张，增加92张。有效预报2345张，增加334张。合计5241张，增加437张。

　　现货：12月4日，中国棉花价格指数16366元/吨,涨9元/吨。今日国内棉花现货市场皮棉现货价小幅下跌。今日基差对应合约多数暂未轮换，部分新疆库31双28/双29对应CF401合约基差价在650-1100元/吨；部分内地库新疆棉31级单28/单29对应CF401合约含杂3.0以内基差在800-1400元/吨。今日棉花期货略有下跌，点价和一口价资源批量成交。部分棉花企业销售价格略有让利，优质资源价格略平稳，中低等级资源成交价格略有下跌。当前纺织企业继续随用随购，整体市场成交情况一般。据了解，新疆库21/31双28或单29含杂较低提货报价在15850-16300元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或单29低杂提货报价在16450-16700元/吨。

　　本轮下跌主要在交易需求。需求的弱现实和积累的棉纱库存及产能矛盾需要看到解决。因此要么价格跌到低位产生投机需求，要么时间上等到需求转好的驱动产生。但15000-14500的价格区间出现基于估值考量的做多支撑（基于成本考量的现货卖压也顺减），下游布厂也出现一波买纱支撑，导致了阶段性反弹。但综合套保压力和时间维度评估，目前仍较难产生大的反弹空间，且价差结构阻碍了近月买盘的数量。供给端利多的点依然存在，但一方面需要关注最终产量情况，可能超过此前因北疆减产做出的产量预期。另一方面供给利多大概率需要配合低价/需求好转等因素才能再次形成利多驱动，时间上推后到明年。宏观是绕不开的影响因素。关注超预期事件的发生或者商品走势的引领。

　　SR主力合约开6619，收6609（-11或-0.17%）。持仓减3.7万余手。前二十席位方面，多头减2.2万余手，其中银河减5000余手，永安减4000余手，光大减3000余手，国君减2000余手，中信、中粮、一德、东航各减1000余手，东证增1000余手。空头减1.9万余手，其中，国君减5000余手，银河减4000余手，广发减3000余手，中信减2000余手，东证、永安、各减1000余手。光大增1000余手。夜盘开6645，收6603（-6），持仓减1万余手。

　　SR03合约开6538，收6517（-21或0.32%）。持仓减3000余手。前二十席位方面，多头减4000余手，其中浙商减3000余手，银河减2000余手，五矿、中粮各增1000余手。空头减3000余手，其中浙商减3000余手，银河、国君、中信各减1000余手。中粮、五矿各增1000余手。夜盘开6543，收6524（7），持仓减300余手。

　　05合约6486，收6463（-41或-0.63%）。持仓增2.3万余手。前二十席位方面，多头增1.1万余手，其中，永安增3000余手，西部增2000余手，中粮、华泰、中信、光大、东证、国信各增1000余手，国投安信减2000余手，浙商、国君各减1000余手。空头增2万余手，其中中信增3000余手，国君、乾坤各增2000余手，华泰、国投安信、东吴、银河、东证、广发、中金、海通各增1000余手。夜盘开6500，收6484（21），持仓增1.8万余手。

　　据外电12月1日消息，印度卡纳塔克邦的甘蔗压榨工作提速，已经有73家糖厂开始压榨作业。该邦糖产量下滑，但平均出糖率高于上一榨季同期。

　　根据全国糖厂合作联盟有限公司(NFCSF)的数据，截至2023年11月30日，卡纳塔克邦的平均出糖率为8.50%，高于上一榨季的8.00%。该邦已经压榨甘蔗1294.1万吨，糖产量为110万吨。上一榨季同期，卡纳塔克邦的甘蔗压榨量为1518.8万吨，糖产量为121.5万吨。NFSCF预测称，本年度卡纳塔克邦的糖产量将触及380万吨。

　　截至2023年11月30日，印度糖产量触及432万吨，上一榨季同期为483.5万吨。

　　据外电12月1日消息，随着大多数糖厂开始运营，印度北方邦的甘蔗压榨季节提速。

　　根据全国糖厂合作联盟有限公司(NFCSF)的数据，截至2023年11月30日，该邦110家糖厂共压榨甘蔗1442万吨，糖产量为130.5万吨。上一榨季同期，104家糖厂压榨甘蔗1247.1万吨，糖产量为106万吨。

　　在出糖率方面，北方邦也高于去年同期。截至2023年11月30日，出糖率为9.05%，上一榨季同期为8.50%。

　　据外电12月1日消息，截至2023年11月29日，印度马哈拉施特拉邦有172家糖厂启动2023-24榨季。开榨的糖厂包括84家合作糖厂以及88家私营糖厂，甘蔗压榨量共计1618.6万吨，该邦的糖产量为1267.5万公担。目前，马哈拉施特拉邦的平均出糖率为7.83%。相比之下，上一榨季同期，188家糖厂在运营，共压榨甘蔗2261.1万吨，糖产量为1964.7万公担。

　　原糖开启反弹，此前资讯机构上调巴西产量600万吨，为糖市带来新的利空。当前全球供需格局处于过剩。在利空因素发酵后，在印度减产的背景之下，外盘仍有望在26美分维持。国内方面，外盘反弹国内并未跟随，空头力量仍较重。

　　当前国内整体供给高峰，易跌难涨，除非原糖出现新的利多后原糖攀升超过30美分可刺激国内价格上涨。操作上建议观望。

　　现货市场，12月04日涌益跟踪全国外三元生猪均价14.27元/公斤，较前一日上涨0.03元/公斤，河南均价为13.88元/公斤（+0.18）。

　　现货价格略有反弹，养殖端整体出栏正常，部分散户出栏积极性一般，市场需求支撑暂有限，腌腊灌肠需求尚未规模体现。现货表现不及预期令盘面持续挤升水，后续走势仍需关注现货价格引导，低价下季节性需求对后期阶段猪价虽仍会有提振，但今年供应基数较充裕背景下情绪偏谨慎，冻品在旺季的出库需求也将压制价格。能繁母猪去化缓慢，存栏仍处高位，明年上半年供应压力犹存特别是叠加消费淡季时段易给出低点；近端养殖亏损，能繁母猪若持续去化有望令明年下半年市场预期好转。动态跟踪市场情绪变化以及疫病等因素对交易节奏以及月间强弱的影响。